انخفضت أسهم شركات التكنولوجيا الحيوية ، بعد اجتماع الجمعية الأمريكية لعلماء الأورام السريريين المنتظرين في أوائل يونيو في نيو أورلينز. كان هذا القطاع في حالة تقدم منذ أن قفزت Genentech (NYSE: DNA) بنسبة 45 ٪ في 19 مايو 2003 بعد الأخبار الإيجابية من تجارب المرحلة الثالثة من Avastin في مرضى سرطان القولون والمستقيم. هل التصحيح الأخير هو الوقت المناسب للصيد أو قطع الطعم؟
قبل أن تقرر التخلص من مخزونات التكنولوجيا الحيوية أو تحميلها ، من المفيد النظر إلى العوامل الثلاثة التي تقود هذا القطاع: السرطان ، ووقت الدورة ، والتوحيد.
سرطان.
لقد اجتذبت أبحاث السرطان ، التي تعتبر مركزًا للنشاط ، الكثير من الاهتمام. الكلمة الطنانة هي & # 39 ؛ الأدوية الموجهة & # 39 ؛. على عكس الأشكال التقليدية لعلاج السرطان التي لا تميز بين الخلايا السليمة والخبيثة ، تعمل الأدوية المستهدفة مثل الأسلحة الذكية. إنهم يأخذون الآليات الجزيئية المشاركة في نمو السرطان دون الإضرار بالأنسجة السليمة المحيطة ، ويوفرون إمكانية جعل المرض حالة مزمنة يمكن التحكم فيها.
Tarceva ، عقار تجريبي طورته OSI Pharmaceuticals (Nasdaq: OSIP) ومرخص لـ Genentech and Roche (ROG.VX) هو أحد الأدوية المستهدفة الأكثر تحديدًا. يظهر الدواء واعدًا في إطالة عمر مرضى سرطان الرئة عند استخدامه مع عقار أفاستين. يتم التحقيق في فعالية تارسيفا ضد سرطان البنكرياس في تجربة المرحلة الثالثة ومن المقرر أن تظهر النتائج في النصف الثاني من عام 2004.
ImClone (Nasdaq: IMCL) Erbitux ، الذي تمت الموافقة عليه بالفعل لعلاج سرطان القولون ، هو دواء آخر مستهدف في دائرة الضوء. وفقًا للبيانات التي تم تقديمها في اجتماع ASCO ، فإن مرضى سرطان الرأس والعنق الذين عولجوا باستخدام Erbitux والإشعاع كان لديهم معدل نجاة متوسط يبلغ ضعف معدل البقاء على قيد الحياة لأولئك الذين تلقوا الإشعاع بمفردهم.
دورة الزمن.
بفضل إدارة الغذاء والدواء الفعالة ، تم اختصار الوقت اللازم لمراجعة إدارة الغذاء والدواء. مع مراجعة الأولوية التي تم منحها من قبل إدارة الغذاء والدواء إلى جلعاد ساينسز & # 39 ؛ (Nasdaq: GILD) حبوب منع الحمل المركبة بين Viread / Emtriva المضادة لفيروس نقص المناعة البشرية ، ومن المتوقع اتخاذ قرار في سبتمبر ، قبل أربعة أشهر من الموعد المتوقع في يناير 2005.
الشركات من جانبها عدوانية أيضًا في تقليل وقت الدورة. Genentech ، على سبيل المثال ، كانت جاهزة لإطلاق Avastin حرفياً في غضون ساعات من الحصول على موافقة إدارة الغذاء والدواء. بمساعدة نتائج الاختبارات المواتية ، تقدمت Elan (NYSE: ELN) و Biogen Idec (Nasdaq: BIIB) بطلب لعقار التصلب المتعدد ، Antegren ، في مايو 2004 ، أي قبل عام مما كان متوقعًا.
الدمج.
لقد أثبت النمو العضوي لشركات التكنولوجيا الحيوية أنه عملية طويلة وغير مؤكدة. بينما تسعى شركات التكنولوجيا الحيوية إلى الاندماج فيما بينها ، تستهدف شركات الأدوية أيضًا شركات التكنولوجيا الحيوية.
تم دمج Biogen و Idec في العام الماضي لتشكيل Biogen Idec. كان اندماج Biogen Idec مدفوعًا بالحاجة إلى تقليل المخاطر واشتقاق مزايا النطاق وتعزيز الخبرة في المجال. هذا العام ، أعلنت Amgen (Nadsaq: AMGN) عن نيتها شراء 79٪ من Tularik (Nasdaq: TLRK) التي لا تمتلكها بالفعل. يدعم Tularik خط أنابيب Amgen من خلال تقديم خمسة منتجات في مراحل مختلفة من الاختبارات السريرية باستخدام T67 ، عقار سرطان الكبد ، في المرحلة الثالثة من التجارب. في الآونة الأخيرة ، وافقت QLT (Nasdaq: QLTI) و Atrix (Nasdaq: ATRX) على الاندماج للاقتراب من أن تصبح شركة أدوية بيولوجية متكاملة تمامًا.
واجهت شركات الأدوية الكبرى الضربة المزدوجة المتمثلة في ضعف خطوط أنابيب تطوير الأدوية وانتهاء صلاحية براءات الاختراع القادمة التي تتطلع إلى شراء شركات التكنولوجيا الحيوية لزيادة محركات نموها. في الآونة الأخيرة ، عرضت UCB (UCBBt.BR) ومقرها بلجيكا شراء أكبر شركة للتكنولوجيا الحيوية في المملكة المتحدة ، Celltech (NYSE: CLL).
توفر إمكانات الأدوية المستهدفة ، وتقصير أوقات الدورات ، وإمكانيات الشراء مقابل عوض ، حجة قوية للاستثمار في قطاع التكنولوجيا الحيوية. إذن كيف يلعب المرء دورة التكنولوجيا الحيوية؟
الاستثمار في أسهم التكنولوجيا الحيوية لم يكن أبدًا لأصحاب القلوب الضعيفة. يمكن أن تؤدي أخبار التجارب السريرية إلى زيادة سعر سهم الشركة أو كسره. يحتاج المرء فقط إلى إلقاء نظرة على & # 39 ؛ Slim-Jim & # 39 ؛ اكتب حركات اليوم الواحد في OSI Pharmaceuticals إلى الأعلى و Genta (Nasdaq: GNTA) إلى الجانب السلبي ، للحصول على الصورة.
العديد من شركات التكنولوجيا الحيوية لديها معدلات حرق نقدي عالية. حتى المنتجات المربحة لديها عدد قليل نسبيًا من المنتجات المسوقة. بالنسبة للشركات في هذا الكون ، تعتمد القيمة على التدفقات النقدية التي يُتوقع أن تأتي خلال عدة سنوات. على هذا النحو ، فمن المنطقي الاستثمار في سلة من شركات التكنولوجيا الحيوية بدلاً من كيان واحد.
يوفر السوق اليوم العديد من الفرص للاستثمار في قطاع التكنولوجيا الحيوية. أولاً ، هناك Fidelity Select Biotechnology (Nasdaq: FBIOX) ، وهو صندوق مُدار بشكل نشط ، بدون تحميل. مع أكثر من 2 مليار دولار من الأصول ، يعد هذا إلى حد بعيد أكبر صندوق مشترك مفتوح العضوية يركز على التكنولوجيا الحيوية. من ابري